Les ressources naturelles enfin à la portée des investisseurs individuels

Les ressources naturelles enfin à la portée des investisseurs individuels

Avec L'Edito Matières Premières, Isabelle Mouilleseaux et son équipe de spécialistes donne chaque jour à ses lecteurs des informations percutantes, des analyses approfondies et des conseils pertinents pour se positionner profitablement sur le marché en pleine explosion des matières premières.

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Dernières nouveautés du site Les ressources naturelles enfin à la portée des investisseurs individuels :

• Que faire si vous ne possédez pas d'or ?
  L'or a décollé. Chez Agora, nous sommes impressionnés. Mais pas si impressionnés que ça, tout de même. L'or représente la moitié de notre Transaction de la Décennie... que nous avons annoncée il y a près de 10 ans. Nous sommes haussiers sur le métal... nous le sommes depuis très longtemps. Mais les lecteurs semblent se demander ce qui se passe... nous prenons donc quelques minutes pour clarifier la situation. Nous pensons toujours que c'est un bon pari. Notre Transaction de la Décennie reste intactePour commencer, nous espérons que vous avez acheté de l'or il y a de nombreuses années. Cela simplifierait les choses. Dans ce cas, nous pourrions vous dire : conservez ! L'or est un antidote au papier. Il y a une telle quantité de papier -- présente et à venir -- que jouer l'or semble être un pari gagnant. On parie sur le fait que le système monétaire en place depuis août 1971 va s'effondrer. Nous pensons toujours que c'est un bon pari. Notre Transaction de la Décennie reste intacte. Achetez l'or durant ses creux, vendez les actions durant les rebonds. Jusqu'à présent, ça se passe bien -- nous nous y tiendrons pendant encore quelque temps. Mais si vous ne possédez pas d'or ?Le métal jaune a dépassé les 1 000 $. On dirait même qu'il s'agit d'un nouveau niveau de support pour le métal -- en majeure partie grâce à la Chine. Cette dernière a relativement peu d'or dans sa banque centrale. Elle doit voir ce que nous voyons -- la faiblesse du dollar et du système monétaire basé sur le dollar. Elle doit s'inquiéter de la valeur des actifs américains qu'elle possède à hauteur de 2 000 milliards de dollars. Elle doit également se poser des questions sur la manière dont elle gérera son économie si le dollar s'effondre. Les Américains étaient ses consommateurs de premier et dernier recours. A qui la Chine vendra-t-elle si la devise de ses clients les plus importants perd toute valeur ? La Chine est acheteuseDe récents commentaires des autorités chinoises font clairement apparaître qu'elles réfléchissent à tout ça... et qu'elles ont décidé d'ajouter plus d'or à leurs réserves. En fait, toutes les banques centrales sont devenues acheteuses nettes. Terminé, les ventes de réserves d'or. On considère désormais ça comme une arnaque -- et c'est bien le cas. Remplacer de l'or par du papier ? Mais à quoi pensait-on ? La Chine est donc acheteuse. Le problème, c'est qu'elle doit être discrète. Elle a trop d'argent. Cela pourrait faire grimper le cours du jour au le demain -- et la Chine payerait alors trop cher. Peut-être fait-elle la même chose que nous -- elle achète pendant les creux ! Nous ne savons pas quelle est la stratégie des Chinois... mais ils seront probablement de gros acheteurs dans les prochaines années. Devriez-vous acheter en même temps que les Chinois ? Bonne question. Malheureusement, nous n'avons pas de bonne réponse. Alors essayons une question différente : l'or est-il en hausse ou en baisse ? La réponse est plus simple : l'or est en hausse... puis en baisse... puis à nouveau en hausse. Il est en hausse parce que les autorités -- en Chine également -- encouragent la spéculation. Il baisse ensuite lorsque la phase suivante du marché baissier commence et que les spéculateurs courent se mettre à l'abri. Ensuite, il remonte... bien plus haut et bien plus vite... lorsque la Fed, à bout de ressources, finit par perdre la tête -- et le dollar. Nous sommes certains que cette dernière étape arrivera. Notre seule hésitation concerne le fait que ça prendra plus longtemps que nous le pensons. L'or peut monter durant une déflation... mais il grimpe en flèche dans une période d'inflation. Cette période est peut-être encore loin. Les autorités ne peuvent pas ressusciter l'économie de consommationEn dépit de tout ce qu'on lit... l'économie de consommation va probablement boiter pendant encore de nombreuses années. Pas de boom des dépenses de consommation = pas d'inflation. "Les ventes au détail américain augmentent alors que l'économie se renforce", annonce un titre de Reuters. N'en croyez rien. Entre les ajustements saisonniers et les subventions gouvernementales, les chiffres des ventes au détail n'ont aucun sens. La vérité, c'est qu'il n'y a que peu -- voire pas du tout -- de véritable amélioration organique de l'économie. Les plus grandes banques ayant obtenu de l'argent des renflouements fédéraux, par exemple, ont réduit leurs prêts durant six mois consécutifs. Mais les autorités peuvent stimuler la spéculationLe dollar est devenu la devise du carry trade. Les grands investisseurs empruntent en dollars... et utilisent l'argent pour spéculer -- contre le dollar ! Ils achètent de l'or. Ils achètent des obligations brésiliennes. Ils achètent des futures sur l'aluminium. Ils achètent des actions. La fête post-krach semble bien se passer. Elle pourrait se poursuivre. Mais les problèmes sous-jacents de l'économie réelle n'ont pas été corrigés. Ils réapparaîtront comme des zombies dans un mauvais film d'horreur, mettant fin à la fête. Sans le soutien des Chinois, l'or chutera probablement comme le reste. Ce qui nous ramène à la question que nous avons évitée en début de chronique. "Papa, je viens de gagner 2 000 $ en quelques jours..."... sur ma transaction aurifère. Mais je suis un peu nerveux... est-ce que je devrais vendre ?" Jules vient de sortir de l'université. Il investit sa maigre épargne dans le but de se constituer un capital suffisant pour lui permettre de rester sans travailler durant un : il pourrait ainsi se concentrer sur la carrière de musicien-compositeur. "Jules... je n'en sais rien", avons-nous répondu. "Mais tu es jeune..."... Tu peux te permettre de spéculer. Si les choses se passent comme tu le veux, tu gagnes de l'argent. Si non, tu auras appris quelque chose... et tu auras du temps pour t'en remettre". "Il semblerait que la fête de l'or va continuer. Si j'étais toi... je conserverais encore un peu plus longtemps". Notre recommandation à un homme de 21 ans n'est pas la même qu'à un homme de 60 ans. L'homme plus âgé aurait droit à un conseil plus âgé :"Ne jouez pas toute votre richesse sur le marché de l'or", lui dirions-nous. Un homme plus âgé a besoin d'or. Mais il en a besoin comme assurance... comme réserve contre les catastrophes... comme forme d'épargne. Il devrait acheter. Il devrait conserver. Il devrait se renforcer durant les creux. Mais il ne devrait pas spéculer sur une hausse des prix... ni risquer son capital en jouant sur le marché de l'or. Car selon toutes probabilités, après ce mini-boom spéculatif, le prix de l'or va baisserDe combien ? Jusqu'où ? Pendant combien de temps ? Bien entendu, nous ne connaissons pas la réponse à ces questions. Nous n'achetons pas en ce moment. Mais nous sommes déjà positionnés sur l'or. Nous nous renforcerons -- lors du prochain grand recul des cours. 
• Retournement de l'USD/JPY sur les 90 yens
  Après les promesses, les attentesLe parlement japonais a élu officiellement son nouveau premier ministre Yukio Hatoyama avec une large majorité. Ainsi, le Japon entre dans une nouvelle ère, après 54 ans de gouvernance du PLD qui a orienté toute sa politique sur le soutien aux entreprises et à la technologie. Le leader du PDJ qui a remporté haut la main les dernières législatives en promettant allocations, salaire minimum et suppression de l'intérim. Maintenant, il va devoir transformer l'essai après une période d'euphorie. D'ailleurs, cela n'est pas sans rappeler une certaine Obamania qui a désormais perdu bien de sa superbe. Le président Obama étant aujourd'hui englué dans plusieurs dossiers très délicats de politique intérieure. Beaucoup de travail, mais très peu de moyensOn peut d'ores et déjà être inquiets quant à la capacité des démocrates japonais à tenir leurs promesses généreuses et à répondre aux attentes des citoyens dans un pays qui affiche déjà près de 170% de dette publique et un taux de chômage record. Le nouveau gouvernement devra trouver un moyen non seulement de relancer la consommation, mais aussi la natalité dans un Japon confronté à un problème démographique majeur. USD/JPY : la paire des frères ennemisLe Japon a toujours été un allié et un partenaire privilégié des Américains. D'ailleurs, on se souvient que Taro Aso, l'ancien premier ministre nippon, avait été le premier invité du président Obama. Cette relation pourrait bien se compliquer avec le penchant naturel des démocrates aujourd'hui en place, à se tourner vers leur voisin chinois. Sur le marché des changes, les deux devises connaissent des évolutions très particulières et la paire USD/JPY qui oppose le yen et le dollar américain est l'une des plus travaillée du monde. Redistribution des cartesPaire d'excellence du carry trading lorsque les Etats-Unis affichaient des taux directeurs élevés, la crise à redistribué les cartes en faisant vaciller non seulement la consommation américaine, mais également le modèle japonais qui n'est finalement jamais vraiment sorti de la crise. Après avoir culminé à 125 yens en 2007, le dollar avait finalement plongé avec l'aversion au risque, pour toucher un plancher à 87 yens en décembre 2008. Depuis quelques jours, le yen ne cesse de se renforcer suite aux élections, la plus grande prudence s'impose donc, puisque le pari est loin d'être gagné pour l'archipel. A quoi faut-il s'attendre dans les prochaines semaines ? Penchons-nous sur les graphiques. Le rebond est possible Evolution USD/JPY depuis un an Regardez le graphique ci-dessus. Vous en conviendrez, la tendance ne peut pas être plus claire. On peut tout de même s'attendre, à l'approche de la zone des 90 yens, à un support très difficile à franchir. Aussi on focalisera notre attention sur le franchissement de cette zone clé (ligne basse de tendance). Retournement sur les 90 yens ?Après la forte chute du dollar de ces derniers jours, l'euphorie au Japon et les désillusions qui devraient en découler, je pencherai pour un rebond sur cette ligne de tendance pour viser un nouveau test de la zone des 100 yens. A l'heure tardive où j'écris ces lignes, le bruit courre que deux membres influents du comité monétaire de la Fed défendent l'idée d'un resserrement monétaire dès les prochains mois. Ceci afin de lutter contre les menaces d'inflation. Voilà qui devrait sans aucun doute aider le dollar à regagner du terrain face aux principales devises.
• Livre sterling à nouveau sous pression ? Opportunité en vue...
  Cette semaine, j'aimerais attirer votre attention sur la parité EUR/GBP et plus généralement sur la livre sterling. La sortie de crise au Royaume-Uni peut-elle être aussi simple ?L'amélioration de la situation économique outre-Manche est indéniable. Les indices PMI ont rebondi rapidement et plus vite qu'attendu, le marché immobilier a semble-t-il trouvé un point bas de court terme et l'endettement élevé des ménages trouve une permission dans les précédentes baisses agressives de taux d'intérêt. De gros doutes persistentToutefois, de nombreuses inquiétudes subsistent encore, notamment concernant la détérioration profonde des finances publiques. Ces excès se paieront un jour, soit par les impôts, soit par l'inflation, voire les deux. Au demeurant, le marché du crédit reste fragile et il n'existe aucune preuve flagrante de l'efficacité de la politique d'assouplissement quantitatif (quantative easing) menée vigoureusement par la Banque centrale d'Angleterre depuis plusieurs mois. Ainsi de gros doutes persistent sur la logique actuelle des marchés qui font coexister accroissement du quantitative easing et appréciation de la livre sterling. Même si l'inflation reste pour l'instant absente des débats. Evolution EUR/GBP sur un an D'un point de vue de l'analyse technique, le sentiment qui domine est également celui d'un retournement de tendance. Supportée par une imposante ligne de tendanceGraphiquement, sur une base hebdomadaire, la paire de devises vient de rebondir sur une imposante oblique ascendante qui redynamise à son contact la tendance haussière depuis septembre 2007. Par ailleurs, la cassure d'une droite baissière, en place depuis les points hauts du 30 décembre dernier, renvoie également un signal favorable à un renchérissement de l'euro par rapport à la livre sterling dans les prochaines semaines. Qui plus est, à plus court terme, les cours ont validé une figure de continuation de tendance classique en drapeau sur le support technique des 0,87. Les indicateurs confirment...Le MACD hebdomadaire se retourne à la hausse et vient de croiser positivement sa ligne de signal. Il reste supporté par une oblique haussière sur un horizon journalier. Par ailleurs, la moyenne mobile à 20 jours vient de servir de point d'appui au dernier rebond et la moyenne mobile à 50 jours est également en soutient. Cible minimum de retracement à 0,923La cassure de la résistance horizontale des 0,89 validerait le signal acheteur et ouvrirait la voie au retracement de la précédente impulsion baissière développée entre janvier et juin 2009 à savoir des objectifs situés à 0,9075 et à 0,923, soit respectivement 38,2% et 50% de retracement. Mon conseil : haussier vers 0,923 tant que 0,863 est supportTant que 0,863 n'est pas enfoncé, je vise la formation d'une nouvelle jambe de hausse vers les objectifs à 0,9075 et à 0,923 en extension. Seul l'enfoncement des 0,863 annulerait clairement les chances de réalisation de ce scénario.
• Faites comme les camarades capitalistes : ne boudez pas l'or
  L'once d'or a dépassé les 1 000 $ à New York, puis à Londres. Ce qui, entre autres, a probablement mis le feu aux poudres, c'est une petite phrase d'un cacique du parti communiste chinois. Cheng Siwei est sorti de l'ombre dimanche et a dit que Beijing était "consterné par le recours aux mesures non conventionnelles... L'attitude de la Fed oblige la Chine à revoir sa politique de réserves monétaires". Jusque-là, confrontée à l'épineux problème de se débarrasser sans en avoir l'air du dollar, la Chine avait multiplié les biais : - stockage massif de matières premières ; - échange swaps avec d'autres pays émergents, ce qui permet d'éliminer le dollar du circuit. Mais les cuves de pétrole sont pleines... Reste donc l'or, la relique barbare selon Keynes. On va probablement apprendre d'ici quelques semaines que la Banque centrale chinoise a fait quelques emplettes. Et après les 1 000 $ ?Comme rien de ce qui a propulsé l'or de 400 $ en 2004 à 1 000 $ n'a changé, les 1 000 $ ne sont qu'une étape. D'abord, l'or est le flic du dollar et le flic nous dit que trop c'est trop. Mais comme l'administration Obama doit encore imprimer beaucoup de dollars pour perfuser l'économie, le chemin de l'or est assez facile à deviner à moyen terme : la hausse. Le flic n'aime pas qu'on persiste. La hausse sera à la mesure de la tromperie du dollar : une monnaie étalon, émise par un pays qui ne possède plus depuis longtemps le monopole d'être à la fois le plus gros exportateur et importateur. C'est un bout de papier qui vaut simplement la confiance que l'on accorde à son signataire. Il possède l'avantage exorbitant de garantir la plupart des autres monnaies fiduciaires, puisqu'il sert de réserve. Mais quelle confiance accorder à un Etat dont l'économie décline et qui est endetté à hauteur de 64% de sa production annuelle de richesse ? Pas tripette, estime le Parti communiste chinois. Le plus drôle c'est que, pour une fois, la baisse du dollar est venue après celle de l'or. D'habitude, c'est l'inverse. Faites donc comme les camarades capitalistes : ne boudez pas l'or, il est loin d'avoir dit son dernier mot.
• L'argent a repris 100% sur ses plus bas et son potentiel reste intact
  On parle toujours de l'or, j'aimerais vous parler de l'argent. Son petit frère. Entre octobre 2008 et aujourd'hui, l'argent est passé de 8,40 $ l'once à 16,80 $ l'once. Soit plus 100%. Sur la même période, l'or gagnait 45%, passant de 690 $ à 1 010 $ l'once. L'argent est un enfant terrible, irascible, spécialiste des sautes d'humeur. Et pour cause, le marché est étroit et volatil. Très spéculatif. Et il faut le savoir, il amplifie systématiquement les mouvements de l'or, dans les deux sens. Tant à la hausse, qu'à la baisse... Accrochez vos ceintures si vous voulez jouer l'argent, car ce n'est pas de tout repos. La demande d'investissement fait le coursLa demande industrielle est très cyclique et a particulièrement souffert de la crise. Le marché devrait fondamentalement rester en situation excédentaire, et cet excédent devrait s'accroître en 2010. De mauvais augure a priori... Sauf que le marché de l'argent est rarement régit par le physique. Car la spéculation fait le prix. D'où l'importance de la demande d'investissement. Cette demande est clairement un facteur de soutien essentiel à l'once d'argent. La demande d'ETF va croissante. La hausse de l'or, l'affaiblissement du dollar et les craintes inflationnistes vont dans le même sens. D'où l'intérêt d'analyser les anticipations des analystes, donc d'aborder l'analyse technique. Que nous dit le graphique ?Souvenez-vous de ce que je vous disais pour l'or. Il y a quelques jours, il est sorti d'un triangle, par le haut. Brutalement. Aussitôt, l'agent a suivi l'or dans sa hausse. Et le mouvement a soudainement été amplifié lorsque l'oblique qui coiffait le cours de l'argent a été franchie. Sur la résistance des 15 $ l'once (voir graphique ci-dessous). Si on regarde sur le plus long terme, on voit sur le graphique ci-dessous que la correction de l'argent sur 2008 s'est faite en trois temps (ABC). Le point bas d'octobre 2008 (8,88 $) a marqué la fin de la correction. Dans cette hypothèse, la reprise initiée en octobre dernier serait donc une reprise de fond, qui s'inscrirait dans le long terme. Mon conseil ?On visera deux objectifs majeures à moyen long terme : 20 $ et 22 $ l'once, à savoir les deux précédents tops de 2008. D'ici là, il faudra passer outre deux résistances, celle des 16,90 $ l'once et celle des 19 $. Si vous êtes investi sur l'argent, placez votre stop sous la résistance des 15 $ l'once. Un passage sous ce support serait un signal baissier. Si vous ne l'êtes pas encore et si vous envisagez de vous positionner, attendez un pullback (repli) sur les 15 $ pour vous positionner. Ensuite, surveillez l'évolution du dollar et de l'or à la loupe. Un changement de tendance entraînerait forcément un repli de l'argent. Je vous livre également le sentiment de Marc Dagher sur l'argentDans sa dernière analyse en date du mois de février, et alors que l'argent cotait 13,60 $ l'once, il vous recommandait d'attendre un repli sur les 11,75 $ pour vous placer, pour ensuite viser les 18,75 $. Le repli a eu lieu, et le cours cote actuellement 16,52 $. Ceux qui ont suivi sa recommandation ont gagné 40%. Son avis aujourd'hui ?Marc s'attend à une poursuite de la hausse de l'argent, tant que le support de 14,30 $ n'est pas enfoncé. Il situe ses prochains objectifs dans la zone des 20,70 $ (sommets records de mars 2008) puis jusqu'au palier de 25 $ l'once en extension (premier objectif de projection). Sa dernière analyse technique sur l'or parue dans L'Investisseur Or & Matières va dans le même sens. Deux objectifs : 1 000 $ et 1 032 $. [NDLR : Profitez d'une configuration historique sur l'argent et l'or grâce aux conseils et analyses de Marc Dagher ! En plus, vous profiterez de stratégies hebdomadaires élaborées par notre spécialiste ès minières aurifères - pour agir sur les meilleures valeurs avec un timing idéal : découvrez le message spécial de notre experte...]Autres articles sur le même thème : L'or pulvérise seuil des 1 000 $ l'once ; les 1 032 sont en ligne de mire Argent : après un repli initial, entre 40 et 60% à gagner !
• Opportunité exceptionnelle : ratio rendement/risque de 12/1 ! Qui dit mieux ?
  Par Laurent Rousseau (*) Du blé à se faire ?Pour mon article de rentrée, j'ai décidé de me pencher sur la situation du blé. Petit retour en arrière pour resituer les choses. La dégringoladeDepuis février 2008, le blé a connu une chute de 66% de son cours, passant de 13 $ le boisseau sur le CBOT à 4,44 $ en clôture du lundi 7 septembre. Plusieurs raisons à cela, parmi les principales (1) : - des cours élevés du blé fin 2007/début 2008 qui ont incité les producteurs de blé à "mettre la gomme" sur la production ; - des conditions climatiques favorables sur l'année 2008, propices à une augmentation de la production et des rendements.  2009, production abondante et demande atoneCette année, la production est à nouveau attendue en nette progression mais cette fois, cela se conjugue avec une demande en déclin. Trop d'offre, peu de demande, l'ajustement ne peut se faire que par une poursuite du repli des cours du blé. Mais l'éternelle question est : jusqu'où ? A nouveau, l'analyse technique va nous permettre d'y voir plus clair. Dynamique baissière de court terme...La sortie début août d'un canal ascendant initié en décembre 2008 a dégradé les perspectives de court terme, comme l'a confirmé la baisse depuis lors. La probabilité d'un repli supplémentaire est donc significative. Cours du blé coté en US cents le boisseau sur le CBOT ... mais forte zone de support à 4,05-4,12 $Néanmoins, je voudrais attirer votre attention sur une zone de support situé à 4,05-4,12 $. Cette zone est la conjonction de trois supports différents susceptibles de favoriser une reprise des cours du blé dans les toutes prochaines semaines. Elle est composée du plus bas inscrit en avril 2007 avant que le rally vers 13 $ ne se mette en place. Un chandelier en forme de marteau s'était d'ailleurs dessiné en graphique hebdomadaire, symbolisant la forte réaction des acheteurs sur ce niveau de prix. Cette région correspond également au quatrième retracement de Fibonacci (2) de l'impulsion haussière développée entre novembre 2004 (2,82 $) et février 2008 (13 $). Enfin, il s'agit de l'objectif théorique de la tête-épaules développée entre 2007 et 2008. Cet objectif se calcule par le report de la hauteur de la tête au point de cassure de la ligne de cou (voir graphique ci-dessus). Une nouvelle vague de hausse est donc à prévoir prochainementDe son côté, l'indicateur de puissance RSI, paramétré à 14 semaines, a rebondi sur sa zone de survente à 30 en octobre 2008 et devrait faire de même en cas de poursuite de la baisse dans les semaines à venir. Une nouvelle vague de hausse est donc à prévoir prochainement. Tout cela me laisse penser qu'une stabilisation, puis une reprise, devrait se mettre en place dans les prochaines semaines. Objectifs à 5,57 $ puis à 6,76 $Je vous recommande donc de rentrer en position juste avant que les cours n'atteignent la zone à 4,05-4,12 $. Si le rebond sur cette zone se concrétise, il faudra que le blé parvienne à s'affranchir du niveau de pullback à 4,55 $ pour réduire le risque d'un retour sur 4,05-4,12 $, voire plus bas. Une cassure de la borne basse du canal ascendant, désormais droite de pullback et passant à 4,92 $ cette semaine (+0,01 $/semaine), sera alors nécessaire pour valider un retour sur le plus haut du mois de juin à 6,76 $ avec un palier à 5,57 $. Alternativement, une cassure de 4,05-4,12 $ vous conduira à couper votre position aux alentours de quatre dollars. Une opportunité exceptionnelleIl s'agit d'une stratégie qui peut vous paraître risquée étant donné la pente actuelle des cours. Mais sachez que d'un point de vue purement "trading", c'est une opportunité exceptionnelle. Le ratio rendement/risque mérite en effet de tenter le coup puisque la réalisation du scénario vous permettrait d'engranger 60% de hausse alors qu'en cas de cassure de 4,05-4,12 $, vous couperez votre position immédiatement avec une perte de seulement 5%. Un ratio de 12/1, qui dit mieux ? [NDLR : Découvrez dès maintenant le trading sur matières premières ! Grâce à des titres bien particuliers, notre spécialiste peut vous aider à accumuler des gains à deux chiffres en quelques jours seulement ! Brent, argent, riz, or, blé... découvrez les meilleures opportunités du moment en temps réel et profitez-en pleinement : pour en savoir plus...] (1) Pour plus de détails sur le sujet, je vous renvoie aux précédents articles d'Isabelle Mouilleseaux qui expose parfaitement les causes de cette chute. (2) Le quatrième retracement (76,4%) est certes moins utilisé que les fameux 38,2%, 50% et 61,8% mais à tort. Par exemple cette année, il s'est révélé fort utile pour mettre en évidence certains points de retournement sur l'EUR/USD.
• Or et brut : confirmer le mouvement
  L'aversion au risque ? Connais pas !Telle semble être la devise des principaux indices actions de la planète. On ne s'étonnera donc pas de voir le DAX gagner 4,5% sur la semaine, le Nikkei 2,5%, le composite de Shanghai 4,5%, le S&P 500 de 1,69% et notre CAC national de 2,25%. Les bulls sont aux commandes, les bears n'ont plus qu'à bien se tenir. Pour l'instant... William Arthur Ward disait quelque chose de très juste : "le pessimiste se plaint du vent, l'optimiste espère qu'il va changer, le réaliste ajuste ses voiles". A qui doit-on cette envolée lyrique ? Je vous le donne en mille : à la ChineLes chiffres -- il nous faut bien leur faire confiance... -- sortis sur août confirment l'amélioration de la tendance, qu'on parle de production industrielle, d'investissement ou de consommation. Les craintes quant au resserrement du crédit se tassent. Les banques ont massivement distribué des crédits sur août par rapport au mois précédent. Du coup, le stress des investisseurs s'évapore... Aux Etats-Unis, les demandes d'allocations sont ressorties meilleures que prévues et les chiffres macro-économiques en provenance de la France et de l'Allemagne se redressent. Voilà qui explique en partie aussi le rebond de l'euro contre le dollar, qui passe de 1,4212 à 1,4636 dollar. Et les matières premières dans tout ça ? Petit tour d'horizon... 1. Energie : valse-hésitationRebond des marchés actions, désagrégation temporaire de l'aversion au risque, affaiblissement du dollar... forcément les cours du pétrole en profitent. Cette semaine, ils sont repartis à la hausse jusqu'à atteindre 72 $ jeudi (WTI), avant de rechuter vendredi sous les 70 $. L'essentiel est que pour l'instant le support des 69 $ a tenu. Ce matin toutefois... il vacille. Va-t-il rompre comme nous l'envisagions dans une précédente analyse ? Trop tôt le pour dire. Au chapitre des bonnes nouvelles, notez aussi que l'AIE a revu la demande mondiale de brut à la hausse pour 2009 et 2010, à hauteur de 0,5 million de barils par jour. Toujours du côté des bonnes nouvelles, les importations chinoises de pétrole continuent de grimper (+18% en août par rapport à la même période N-1). Toutefois, j'apporterai une nuance : les stocks chinois de brut s'inscrivent eux aussi en hausse. Toujours dans les bonnes nouvelles : Aux Etats-Unis, le stock hebdomadaire de brut s'est affiché en très fort repli de 4,9 millions de barils. Ce qui a surpris les investisseurs. En revanche, et pour tempérer l'optimisme, sachez que les stocks d'essence augmentent, tout comme ceux des produits distillés -- qui atteignent un point haut de 26 ans. Ce qui n'est pas bon signe car susceptible de créer un "goulot d'étranglement". Livraison octobre, le WTI terminait la semaine à 69,69 $ le baril sur le NYMEX. Le Brent 67,73 $ sur l'ICE Futures Exchange de Londres, même échéance. 2. Métaux précieux : les 1 000 $ l'once tiennent toujoursL'or franchit à nouveau les 1 000 $ l'once. La faiblesse du dollar, les doutes qui pèsent sur sa stabilité et les craintes de voir se raviver l'inflation ont soutenu les métaux précieux. N'oubliez pas qu'en termes de saisonnalité, septembre est historiquement un bon mois pour les cours de l'or, la demande orientale et asiatique étant en cette période forte. La demande des investisseurs (ETF) a continué de progresser fortement sur la semaine. Les neuf plus gros ETF ont vu leur dépôt revenir à leur niveau record. Vendredi, l'or a touché un point haut à 1 013 $ avant de clôturer à 1 006 $. Retenez aussi qu'il y a une part importante de spéculation dans ce mouvement haussier. Qu'il est important donc de tenir compte de la configuration graphique de l'or. Pour l'instant, elle reste positive. Ce matin toutefois, l'once repasse sous les 1 000 $. On attend donc confirmation du mouvement... L'argent continue sur sa lancée, frisant les 17 $ l'once, au cent près. L'argent est tiré par l'or et la demande d'investissement. Même chose du côté des platinoïdes. Cours à 3 mois Vendredi04/09/2009 Vendredi11/09/2009 Variation / semaine  Aluminium* 1 816 1 855 2,15%  Cuivre* 6 275 6 275 0,00%  Plomb* 2 305 2 125 -7,81%  Nickel* 17 600 17 300 -1,70%  Etain 14 275 14 325 0,35%  Zinc* 1 925 1 933 0,42%  Acier (Méditerranéen) 400 410 2,50%  Or (spot) 994,90 1 005 1,03%  Argent (spot) 16,26 16,73 2,89%  Platine (spot) 1 257,00 1 317,00 4,77% * cours en $ sur le LME à trois mois 3. Métaux de base : chacun pour soi et Dieu pour tous !L'affaiblissement du dollar qui renforce la demande de matières, et les bons chiffres macro-économiques en provenance de la Chine -- principal consommateur de matières de la planète -- ont soutenu la classe d'actifs. Signe des temps, vous remarquerez que les investisseurs n'ont, cette semaine, pas sur-réagi à toutes ces bonnes nouvelles. Quant aux métaux de base, ils ont évolué en ordre dispersé. Ceux qui avaient fortement rebondi la semaine passée ont cette semaine perdu du terrain. C'est le cas du nickel et du plomb. Certains métaux ont réagi à l'équilibre offre/demande : C'est le cas du zinc, dont le stock sur le LME est en repli, ce qui a soutenu son cours. Les investisseurs espérant une reprise de la demande. C'est aussi le cas du plomb, puisqu'on a appris que malgré les baisses de production chinoises, la demande interne devrait surpasser l'offre de 270 000 tonnes cette année. Et enfin du cuivre, les importations chinoises étant en repli pour le second mois consécutif. Elles sont inférieures de 20% en août à ce qu'elles étaient en juillet. Quant au stock de cuivre à Shanghai, il est en hausse de 400% depuis fin 2008... 4. Soft commodities : le maïs tire sont épingle du jeuL'USDA vient d'annoncer ses derniers chiffres mensuels quant à la demande et l'offre mondiale de céréales. Un rapport toujours très attendu... Sans surprise aucune, elle revoit à la hausse ses anticipations de production américaines de maïs de 1,5% par rapport à ses estimations du mois dernier (saison 2009/2010). Le climat exceptionnel qui règne aux Etats-Unis sur les régions productrices de maïs permet de penser que nous devrions obtenir des rendements record. L'USDA s'attend à une production de 12,954 milliards de boisseaux, soit une hausse de 7% par rapport à l'an passé. En revanche, au niveau mondial, la production devrait baisser et les stocks mondiaux reculer. Ajoutez à cela la faiblesse du dollar, le rebond du pétrole -- auquel le maïs est corrélé via le biocarburant --, le rebond des marchés actions et la forte demande de maïs, et vous comprenez pourquoi le cours à progressé sur la semaine. La production mondiale de blé et de soja a été revue à la hausse l'USDA, tout comme les prévisions de stock final, ce qui a pesé sur le cours du blé et du soja. Le blé, dont la moisson est terminée aux Etats-Unis, souffre du manque de demande. Et en Australie, où la sécheresse menaçait, la pluie tombe enfin, sauvant la récolte ; tout comme en Argentine d'ailleurs, dans une moindre mesure. En effet, la météo pèse toujours sur les cours. Livraison décembre, le boisseau de maïs cotait 3,19 $ sur le CME Livraison novembre le boisseau de soja a terminé la semaine à 9,10 $ et celui du blé à 4,52 $, livraison décembre, sur le CME.
• Le dollar plonge dans les eaux troubles de l'après-crise !
  En ce début septembre, le dollar mord la poussière alors que l'optimisme règne en maître sur les marchés. Marchés actions en hausse, moral des consommateurs qui grimpent, industrie qui semble re-décoller... Et surtout, on ne cesse de parler de la sortie de crise. Place désormais aux "exit strategies"Celles qui vont permettre de se délester des dettes faramineuses, de débrancher les perfusions de liquidités qui inondent les marchés mais surtout de permettre aux consommateurs de consommer de nouveau pour relancer la grande machine économique. Un bémol tout de même, les consommateurs sont avant tout des salariés. Les salariés sont en voie de disparition dans la plupart des pays développés qui voient leur taux de chômage atteindre des pics historiques. Et il semble qu'aucun de nos gouvernements ne soit très bavard sur les solutions à porter à cette équation insoluble. Attention à vendredi. Ce sera un vendredi des Quatre Sorcières, avec l'échéance des contrats futurs mensuels et trimestriels. La tendance devrait donc perdurer jusque là ... et l'agitation être intense en fin de semaine. En attendant, je vous propose une revue rapide des situations techniques des paires principales de la semaine : EUR/USD : notre triangle a lâché ! Graphique EUR/USD quotidien Situation technique :Le triangle sans fin que j'évoquais la semaine passée a cédé sous la pression baissière du dollar américain ; pour aller tester la résistance à 1,4624, et accréditant au passage la pertinence de notre sacro-sainte analyse technique. Statistiques à suivre :La principale nouvelle sera l'indice ZEW ce mardi qui devrait poursuivre sa remontée. Aux Etats-Unis, on veillera aux ventes de détail et à l'indice d'activité de New York du secteur manufacturier. Toujours aux Etats-Unis, en milieu de semaine, on connaîtra l'inflation ainsi que les flux de capitaux étrangers. Les permis de construire et les demandes de chômage donneront le ton vendredi. Mon avis :La tendance haussière pourrait se poursuivre encore un peu si on franchit rapidement les 1,4625, pour viser 1,4750 puis 1,50 en test. A l'inverse, un échec pourrait nous ramener vers 1,44 assez facilement. GBP/USD : semaine animée en perspective ! [NDLR : Pour recevoir les alertes e-mails ultra-détaillées de Jérôme Revillier - contenant les meilleures valeurs à jouer dans l'instant... les niveaux d'entrée... les objectifs de gain et toutes les informations nécessaires pour accumuler des gains à deux chiffres sur le Forex : il suffit de continuer votre lecture...] Graphique GBP/USD une heure Situation technique :La zone d'overlap dont je vous parlais lundi dernier a lâché et a provoqué un véritable rally, avec un gain de près de 300 pips. Un canal court terme se dessine nettement désormais avec tout de même quelques risques de faiblesse. Désormais, la zone clé est à 1,6589 et devrait contenir une correction probable. Statistiques à suivre :Beaucoup d'actualités au Royaume-Uni avec des données sur l'inflation (CPI), l'emploi et la consommation (ventes de détail) qui animeront tout au long de la semaine les échanges. La paire sera également influée par les statistiques américaines de première importance cette semaine ainsi que de l'appétit pour le risque. Mon avis :Pour le début de semaine, une correction semble nécessaire pour conserver un rythme sain de hausse. Le franchissement direct des 1,6740 serait un signe de surchauffe pour la paire, celle-ci pourrait cependant dans l'euphorie aller tester les derniers sommets à 1,7040 avant de corriger plus sévèrement à l'approche de la fin de semaine. A la baisse, le premier support se situe à 1,6589.
• L'or n'a pas fini de monter. L'histoire nous dit pourquoi
  Par Léonard Sartoni (*) Le dernier sommet de ce supercycle a été atteint en 2000Sur les marchés boursiers, le supercycle correspond au cycle de Kondratieff et il est mis en évidence avec les valorisations des actions (ratio P/E). Plus la valorisation est chère, et plus les investisseurs paient cher pour obtenir le même bénéfice par action. Lors d'une phase ascendante, la cupidité des investisseurs croît graduellement au fil des années, et lors d'une phase descendante, la peur croît graduellement jusqu'à valoriser le marché de façon très pessimiste. Or, le dernier sommet de ce supercycle a été atteint en 2000. Nous pouvons donc nous attendre à un creux inférieur à 10 pour les valorisations des actions du Dow Jones vers 2015-2020.Je n'ai pas de graphique semblable pour l'indice CAC 40 français, car cet indice est plus récent, mais la synchronisation des marchés européens et américains n'est plus à démontrer. Le graphique précédent montre, en rouge, les périodes pour lesquelles le rendement réel des actions américaines est négatif, compte tenu de l'inflation et des dividendes versés. Toutes ces périodes de rendement négatif sur les actions correspondent à une phase descendante du supercycle. Le supercycle sur le marché de l'orLe supercycle sur le marché de l'or est mis en évidence avec le ratio DOW/OR qui mesure la valeur de l'indice boursier Dow Jones en termes d'or. En fait, les actions et l'or évoluent sur de très longues périodes en opposition de phase, ce qui ne devrait pas nous étonner, étant donné l'aspect risqué des actions et l'aspect sécuritaire de l'or. Le dernier creux de supercycle sur le marché de l'or a été établi en 2000, et un sommet devrait arriver vers 2015 ou quelques années avant, étant donné que les phases de hausse sont historiquement beaucoup plus courtes que les phases de baisse. Le supercycle sur le marché de l'or est un phénomène mondial, car lorsque le marché de l'or est engagé dans une phase de hausse, il grimpe contre toutes les monnaies. [NDLR : Même si vous êtes un féru du marché actions, l'or est toujours LA valeur refuge par excellence pour protéger les arrières de vos investissements. N'oubliez pas que nous sommes au coeur d'une Seconde Grande Dépression dont vous pourriez sortir deux fois plus prospère ! Alors, pour détecter les meilleures valeurs du CAC 40 et diversifier efficacement votre portefeuille : n'attendez pas qu'il soit trop tard...] Sachez que Léonard Sartoni a écrit un livre dédié à l'or dans lequel il argumente pourquoi il est haussier sur l'or à long terme. Si vous souhaitez en savoir plus, cliquez ici.
• Configuration bullish sur les mines d'or - XAU : +227% - HUI : +180% !
  Si vous suivez l'évolution des matières premières, vous vous intéressez certainement aux valeurs minières. Et le rebond des minières depuis leurs plus bas niveaux d'octobre dernier ne vous a certainement pas échappé. C'est à vous couper le souffle : +226% pour le XAU* qui est passé de 63 à 206 points en 11 mois. Les investisseurs qui ont investi dans les minières sont ravis. Penchons-nous sur le HUI**... et +180% en 11 mois. L'indice des minières HUI engrange 180% de gainsNotre indice des minières aurifères est passé de 150 à 420 points en 10 mois. Une hausse de 180% en ligne avec celle de l'or, qui passait sur la période de 690 euros à 1 005 $ -- soit une hausse de 45%. Au passage, vous comprenez ce qui fait l'intérêt des minières : elles sont corrélées à l'or, mais surtout elles amplifient les mouvements de l'or. Un puissant effet de levier qui fait la joie des investisseurs aurifères. Mais revenons à notre HUI... L'indice, certes volatil -- c'est sa nature --, évolue dans un canal haussier solide. Les obliques de tendance qui encadrent le mouvement -- tant la résistance que le support, en rouge ci-dessous -- ont été testées à plusieurs reprises et ont toujours contenu les mouvements. Regardez : Evolution du HUI depuis deux ans Un beau signal d'achat vient d'être déclenchéPuisque nous y sommes, sachez que le HUI vient tout juste de nous livrer un beau signal d'achat. On effet, les cours sont violemment sortis d'un triangle qui était en cours de formation depuis quatre mois. Sortie par le haut ! Le tout dans de très gros volumes, ce qui ne fait que renforcer la force du signal d'achat. En quelques séances, l'indice gagnait 16%, pulvérisant au passage le seuil psychologique des 400 points, qui constituait une résistance forte. Evolution du HUI depuis six mois Et maintenant ? Une opportunité à saisirMaintenant, nous devrions assister à un pullback, c'est-à-dire à un retour de l'indice sur les 400 points. Histoire de lever la pression sur le RSI en surchauffe. Ce sera alors une belle occasion de se positionner pour ceux qui veulent jouer les minières. [NDLR : N'attendez pas une minute de plus ! Pour découvrir les meilleures minières aurifères ainsi que les opportunités brûlantes sélectionnées par nos spécialistes du métal jaune : il suffit de lire leur message spécial et de vous préparer à doubler voire tripler vos investissements...] En effet, si on se fie à l'amplitude de la dernière grande jambe de hausse, l'objectif ressort à 490 points la hausse. Deux résistances en chemin... 460 points et 480 points. *Le XAU est l'indice de Philadelphie, LA référence des actions minières or et argent. Une quinzaine de valeurs composent l'indice, dont Freeport McMoran Copper Gold et AngloGold Ashanti Ltd. qui représentent à elles seules 30% de l'indice XAU. Autres minières représentées : Barrick Gold, Newmont mining, Kinross Gold, Goldcorp Inc., Agnico Eagle Mines Ltd., Gold Fields Ltd... **Le HUI est l'indice Gold BUGS coté sur l'AMEX aux Etats-Unis. Dans cet indice, vous ne trouverez que les minières or "non-hedgées". Elles ne hedgent pas leur production au-delà d'un an à un an et demi. C'est ce qui fait sa différence avec le XAU. Cela dit, ces dernières années, cette différence s'estompe.
• Total remet les gaz ! 35% à prendre au passage
  Peut mieux faire !Aujourd'hui, je m'attarde avec vous sur la plus grosse capitalisation du CAC 40, à savoir le groupe pétrolier Total, qui a terminé hier en surperformant l'indice dont il représente tout de même environ 13% à lui tout seul. Bilan de la journée : +2,16% (pour un CAC à +1,28%). Toutefois, si je m'attarde aux statistiques sur les trois derniers mois glissants, je constate que le titre Total occupe, derrière Peugeot, la seconde moins bonne place des meilleures performances de l'indice avec un résultat flat, à +0,39%. C'est peut-être précurseur d'un changement de bon augure pour la valeur pétrolière qui reste, évidemment, corrélée aux cours du baril de brut qui lui, montre de nombreuses incertitudes ces derniers temps. De l'Angola à la Birmanie, les choses bougentCôté mouvements récents dans son secteur, Total a annoncé hier que deux de ses nouveaux gisements basés en Angola sont entrés en production depuis le 19 août dernier. Ceux-ci devraient tourner à un pic de 100 000 barils par jour en 2011. Autre bonne nouvelle, le groupe s'implante de plus en plus sérieusement outre-Manche en multipliant les partenariats ou autres acquisitions. Total vient ainsi de prendre une participation de 44% dans un permis d'exploration en mer du Nord britannique. Notez enfin les rumeurs qui accusent Total d'enrichir la junte birmane et de cacher des exactions commises par les forces militaires, sur la population. Je vous rappelle que le groupe détient des champs gazier et pétrolier dans ce pays. Investir pour survivre à long termeCôté stratégie, l'entreprise mène un programme soutenu d'investissements, qui a notamment pour objectifs :- la croissance de ses activités d'exploration et de production d'hydrocarbures ; - le renforcement de sa position mondiale parmi les leaders sur les marchés du gaz naturel et du GNL (gaz naturel liquéfié) ;- et l'élargissement de son offre dans les énergies nouvelles complémentaires (solaire, biomasse, nucléaire). Enfin, le pétrolier français a affiché sa volonté d'acquérir un savoir-faire dans le nucléaire pour devenir un véritable acteur dans l'exploitation de centrales. D'un point de vue technique maintenantLe titre semble être désormais en mesure de sortir à la hausse de la zone de congestion triangulaire dans laquelle il ne cessait de péricliter depuis un an déjà. En effet, les indicateurs hebdomadaires se retournent à la hausse et repassent en territoire positif. D'abord, franchir la résistance des 46 eurosAussi, il semble évident que mon scénario haussier ne pourra être validé que si les cours parviennent à repasser au-dessus de la zone clé située autour des 46 euros ; ce niveau correspondant à la fois à la zone d'overlap qui avait contenu les pressions acheteuses de septembre à mars 2002 avant de servir, une fois dépassée, de soutien majeur en juin 2006 puis mars 2008. Ensuite, direction les 57 eurosSi le titre dépasse nettement ce palier, il y a fort à parier qu'il prendra alors un billet direct pour le seuil de résistance suivant situé sur les 57 euros. Niveau qui avait en effet contenu à de nombreuses reprises la montée du cours de l'action. Ce scénario optimiste restera valide tant que le support clé situé sur les 36,30 euros ne sera pas clairement enfoncé. Alternativement cependant, le passage au-dessous de ces 36,30 euros conduirait à un nouveau test de la forte zone de support située vers les 31,50 euros. Sous ce niveau, il faudra craindre une reprise de la tendance baissière de plus long terme. [Retrouvez chaque semaine les analyses graphiques de Marc Dagher et profitez de son expertise pour jouer vos valeurs sur les meilleurs niveaux d'achat possibles ! En plus, vous bénéficierez de conseils de professionnels qui feront en amont une sélection de pépites boursières à haut potentiel de plus-values : pour en savoir plus...]
• Votre accès aux marchés des matières premières va-t-il être limité ? (II)
  Hier, je vous expliquais la volonté des autorités américaines de réguler la spéculation sur les commodités . Si cette dernière est utile, elle présente aussi des excès. La bataille fait rage outre-Atlantique sur la question et la Chine, tapie dans l'ombre, se frotte les mains... La bulle commos : à qui la faute ?Pour le magazine Barron's "il y a du sens à vouloir plafonner la spéculation pétrolière". Le magazine a publié récemment plusieurs articles pour montrer du doigt l'essor spectaculaire des fonds indexés sur le pétrole. Selon son estimation, les index traders détiendraient environ 40% des positions ouvertes au NYMEX sur le brut... Comme le montrent ses chiffres, la récente flambée des cours pétroliers depuis février s'est accompagnée d'une montée en puissance des positions longues détenues par les fonds indexés Des fonds totalement déconnectés du marché réel du pétroleL'objectif de ces fonds indexés (ETF) consiste à répliquer les performances des produits pétroliers. Ces fonds, totalement déconnectés du marché réel du pétrole, présentent deux caractéristiques qui remettent en cause l'équilibre entre spéculation et hedging. - La première, c'est qu'ils mettent en oeuvre des stratégies buy only -- c'est-à-dire qu'ils ne spéculent pas à la baisse. - La seconde, c'est que jusqu'à présent, ils ont échappé aux plafonds que se voient imposer les spéculateurs traditionnels. Une race particulière et dangereuse...Cette race particulière -- et dangereuse, argumente le magazine -- de spéculateurs aurait largement contribué à alimenter la bulle pétrolière qui s'est mise en place entre 2006 et 2008 : ils ont poussé les cours loin de leurs fondamentaux, tout en dérogeant à leur vocation traditionnelle du spéculateur, qui est de garantir la liquidité du marché. Faut-il pour autant leur mettre sur le dos toute la crise mondiale ? Les ETF commodities : une goutte d'eau dans l'océan de cash !Ces acteurs buy only n'ont fait qu'aller dans le sens d'une tendance à long terme, et sur laquelle tout le monde est à peu près d'accord. S'ils ont donc engendré des distorsions, celles-ci doivent être ramenées à une juste mesure. Les ETF commodities ne représentent, à vrai dire, qu'une goutte d'eau dans l'océan de cash généré par les transactions OTC -- un marché à 680 000 milliards de dollars ! -- : moins de 1%, contre 71% pour les Swaps de taux d'intérêt ou 7% pour les redoutables CDS. Mais un sujet politique porteur...Mais il s'agit d'un marché ancré dans le physique, peu liquide -- et surtout, d'un marché très visible, stratégique et sensible. La plupart des électeurs automobilistes américains se moquent bien des CDS qui leur ont pourtant coûté leur maison ; en revanche, la "spéculation pétrolière" -- voilà un sujet qui retient leur attention ! Le bras de fer est engagéTels sont les éléments du bras de fer qui a commencé entre la CFTC et les grands acteurs du marché des dérivés commos -- un bras de fer aux connotations éminemment politiques. Les gouvernements et les autorités de régulation veulent non seulement "faire le ménage" pour en finir avec les dérives spéculatives, mais ils sont aussi à la recherche d'exemples qui leur apportent du crédit au sein de l'opinion : et les matières premières font un excellent candidat. De leur côté, les opérateurs ont retiré, c'est indéniable, des profits énormes de la spéculation -- notamment pétrolière. Ils ne sont pas du tout prêts à laisser étouffer la poule aux oeufs d'or et fourbissent donc leurs arguments ! Toutefois, deux arguments seront décisifs pour les régulateurs : Le marché pétrolier reste un poumon de l'économie américainePremièrement, le marché pétrolier reste un poumon de l'économie américaine ; nombre de pros -- y compris Tim, ce broker dont je vous ai parlé -- doutent que la CFTC puisse le durcir sans courir le risque de le "tuer" pour de bon. Si le trading est une source de profits importante pour les banques et qu'on leur complique soudain la vie, qu'est-ce qui pourra le remplacer ? Il y a une deuxième menace, bien réelle : que les nouvelles contraintes imposées en Europe et aux Etats-Unis ne chassent le marché vers des paradis asiatiques. Tel est l'avis de Jim Rogers, un "monsieur Commodities" qu'on ne présente plus et dont je ne néglige pas l'opinion. La Chine n'a qu'une envie : récupérer ce juteux businessSon raisonnement est simple : la Chine -- qui accapare déjà un tiers de la demande mondiale en cuivre, un sixième du blé, un cinquième du soja -- s'intéresse plus que jamais au trading de matières premières. "Ce qui va se passer", explique-t-il à un journaliste de Bloomberg, "c'est qu'à Singapour, à Hong Kong, à Shanghai ou ailleurs, on sera très heureux de récupérer ce business ! Les trois places boursières chinoises où se négocient des commos sont en plein boom. A Dalian, on traite déjà plus de contrats soja qu'à Chicago − et ça, c'est avec une devise bloquée [le renminbi], sur un marché fermé..." Imaginez un peu ce qui arrivera dès lors qu'ils ouvriront ce marché à l'étranger... Mais ça va exploser !" L'Amérique a toujours aimé les entrepreneurs... mais pas les financiers !Par conséquent, Tim a peut-être raison de ne pas trop s'inquiéter : la régulation, si elle parvient à voir le jour, sera difficile et périlleuse. Pour autant, le milieu du trading en énergie traîne une sale réputation depuis le scandale Enron. Ses acteurs ont un poids économique indéniable. Du coup, ils ont tendance à se croire intouchables : mais je me méfie malgré tout de leur optimisme. L'Amérique, surtout en période de crise, a toujours aimé les entrepreneurs... mais pas les financiers ! Je ne sais donc pas qui va gagner. Tout me semble possibleUn coup de force du gouvernement Obama, un compromis acceptable pour les deux parties, ou encore des mesurettes qui donnent le change à l'opinion tout en laissant le champ libre aux opérateurs. Quant à l'impact réel de ces plafonds, s'ils entraient en vigueur... Là encore, l'incertitude domine. Une chose est sûre :Le marché des dérivés matières premières va être dominé, dans les mois qui viennent, par les signaux, même ténus, qui émaneront du front réglementaire. Préparez-vous à entendre reparler de la FTC, de la CFTC, de la SEC et de la FSA... Et à voir les cours réagir vivement aux annonces. Les opérateurs vont être rivés à l'actualité des régulateurs... Tout en surveillant de près le second levier du marché : le contexte fondamental. La Chine et le dollar, au coeur des matièresLes regards du secteur commos sont naturellement tournés vers la "locomotive" des BRIC. J'ai mentionné en juin dernier les excellents chiffres de la croissance chinoise, qui ont fait l'effet d'une véritable injection de vitamines pour bon nombre de marchés d'actions. Cette résilience des économies émergentes se conjugue à un phénomène non moins crucial : la dévaluation attendue du dollar, dont je vous ai parlé. Les plans de relance du gouvernement Obama sont coûteux ; ils tombent aussi dans un contexte où les cours pétroliers se rapprochent de leurs anciens sommets. Tout cela -- si ces plans sont suivis d'effets -- risque d'accentuer les pressions inflationnistes, tirant le billet vert à la baisse. L'attentisme, voire la nervosité de beaucoup d'investisseurs tiennent à cette anticipation d'une "lame de fond" de dollars dévalués. Mon avis sur l'avenir du secteur ?Ces facteurs, haussiers pour le marché mondial des matières premières, sont accueillis diversement par les analystes ou les gérants. Les précurseurs et les joueurs de court terme sont entrés très tôt, pour profiter du rebond : ils ont largement alimenté la remontée des cours à laquelle on assiste depuis quelques mois. Mais ils sont aussi les premiers responsables des prises de bénéfices, dès lors qu'un marché se redresse : et les incertitudes de l'évolution réglementaire ne les incitent pas à pousser leur chance. D'autres -- dont les investisseurs de plus long terme -- redoutent carrément la reformation d'une nouvelle bulle spéculative : ils s'abstiennent d'entrer ou alors, ils le font dans des proportions très prudentes. Tel est le paradoxe actuel du secteur : alors que tout le monde est à peu près d'accord sur la hausse du secteur à long terme, la crainte des spéculateurs les retient de miser à cette échelle ! Les opérateurs se regardent en chiens de faïence, tout en privilégiant les opérations à déboucler rapidement...Autres articles sur le même thème : Votre accès aux marchés des matières premières va-t-il être limité ? (I) Plongez avec Sylvain au coeur d'un black pool, en direct Les matières premières grimpent ; notre portefeuille en profite
• Mon conseil : une stratégie en deux temps sur l'AUD/USD
  Cette semaine, focus sur la parité AUD/USD, soit le dollar australien contre le dollar américain. Je vous en parle parce que sa configuration graphique nous offre une opportunité de trade intéressante à court terme. Les facteurs fondamentaux favorisent l'appréciation du dollar australienEn Australie, les chiffres du PIB publiés mercredi dernier ont surpris le marché à la hausse, le PIB ayant progressé de 0,6% en glissement trimestriel contre les prévisions du consensus de 0,2%. Ce chiffre, bien meilleur que prévu, confère une marge de manoeuvre importante à la Banque centrale australienne (RBA) pour potentiellement relever ses taux directeurs. Ce qui favorise l'appréciation du dollar australien. Cette semaine, nous serons attentifs à la publication des chiffres du chômage ainsi qu'aux ventes de détail, avec en tête l'idée qu'une nouvelle bonne surprise dans la lignée des dernières statistiques économiques favoriserait une nouvelle poussée du dollar australien. L'analyse technique nous apporte au demeurant un éclairage décisif sur l'AUD/USD. La cassure de la résistance à 0,85 est un signal acheteurGraphiquement, après s'être extirpé d'une figure en drapeau au début de l'été, validant ainsi le scénario d'une nouvelle impulsion haussière, la parité est restée coincée sous une importance résistance horizontale à 0,85. Depuis un mois, une phase d'accumulation classique a ainsi pu se former, car la zone de test n'a pas eu d'effet de rejet assez significatif. La phase de consolidation a alors pris la forme d'une figure chartiste en triangle ascendant. La récente sortie de cette figure en cassure des 0,85 libère désormais un nouveau potentiel de hausse sur la paire de devises. Les indicateurs confirment...Le breakout de volatilité constaté sur les bandes de Bollinger journalières en rupture des 0,85, avec le rebond du RSI sur une oblique ascendante, valident le signal d'achat. Et maintenant ?La sortie de la figure de consolidation en triangle permet de trouver un objectif à court terme. Il suffit de calculer la hauteur de la figure et de la reporter au point de sortie de la figure (simple translation). Ainsi, la cible calculée s'établit à 0,882 et correspond également à une ancienne résistance d'août 2008. Un bémol toutefois, les indicateurs sur une base hebdomadaire tendent à être surachetés et il faudra surveiller de près la zone des 0,882 qui me semble néanmoins tout à fait atteignable dans les jours qui viennent. Au demeurant, aucun élément technique ou graphique probant ne plaide encore pour un retournement de tendance sur ce niveau. Mon conseil : une stratégie en deux tempsProfitez d'un repli vers une zone comprise entre 0,85/0,855 pour vous positionner, et visez un rebond vers 0,882. Stop à 0,8418. Tant que 0,845 n'est pas enfoncé, je vise une poursuite de la progression vers les objectifs à 0,875 et 0,882 en extension. Seul l'enfoncement des 0,845 annulerait clairement les chances de réalisation de ce scénario. [NDLR : Et pour ne pas rester seul face aux marchés, demandez les conseils éclairés de Nicolas Rémy ! Profitez de ses recommandations inédites sur le marché des changes... mais aussi sur les matières premières - sans toucher à une seule action ! Nicolas vous indiquera quelles valeurs acquérir et à quel timing, pour accumuler des gains rapides à deux chiffres : pour en savoir plus...]
• Votre accès aux marchés des matières premières va-t-il être limité ? (I)
  La structure dont je vous ai parlé la semaine dernière dans l'Edito, a réussi, en l'espace de quelques années, à prendre une place de choix dans le monde des dérivés sur commos. L'essor des transactions "over the counter" (OTC), discrètes et opaques, a contribué au boom des matières premières que nous venons de vivre. Sans grande surprise, le secteur très dynamique des produits dérivés, notamment sur matières premières, se retrouve aujourd'hui au banc des accusés... Le trading en matières premières sur la sellette...Il ne fait aucun doute que le secteur est sous pression. Je l'ai signalé dans un mail hebdomadaire : nous avons eu la désagréable surprise de voir un de nos trackers en portefeuille purement et simplement radié de la cote. Mais à une tout autre échelle, le vénérable fonds californien U.S. Natural Gas Fund (UNG), de 3,6 milliards de dollars, véhicule favori des traders en produits pétroliers, a choisi le mois dernier de suspendre ses nouvelles émissions, sans doute pour éviter l'ingérence de la SEC ou de la CFTC -- dont nous allons reparler. Victime de son succès...UNG avait vu son capital décupler en l'espace de 18 mois, passant de 400 millions de dollars à quatre milliards de dollars, et rejoignant son plafond légal d'émission. Cette suspension -- une première, dans l'histoire d'un ETF qui existe depuis 1933 -- fait du bruit dans le milieu : elle montre bien la prudence qui anime tout d'un coup les teneurs de marché. Comme le lait sur le feu...Mais surtout, les opérateurs commos surveillent, comme le lait sur le feu, les démarches et les communiqués de la Commodities Futures Trading Commission. Cet organisme est spécifiquement chargé d'encadrer le marché des produits dérivés sur matières premières -- et donc, de relayer la question lancinante du citoyen américain de base : "va-t-on laisser les spéculateurs me voler sur les prix que je paye à la pompe ?" Son objectif ? Limiter la spéculation sous toutes ses formes. Haro sur la spéculationLes mesures proposées visent à encadrer strictement le marché des produits dérivés. D'abord, les deals OTC devront être assurés par une chambre de compensation afin de limiter les défauts de paiement : c'est un service (payant) que proposent déjà les grandes plates-formes de trading en commos, comme le CME (qui pilote le NYMEX et le COMEX) ou bien l'ICE : mais il faut bien entendu "montrer patte blanche" devant l'assureur, avec appels de marge à la clé. Ensuite, et surtout, les régulateurs veulent plafonner les positions des intervenants. La mise en place et le contrôle de ces nouvelles normes seraient assurés par la SEC et la CFTC, dont les pouvoirs se trouveraient renforcés. Voilà pour le programme général ; les consultations des différentes parties ont commencé... Et la guerre des communiqués fait rage. La confrontation commence : les banques sont dans le collimateurPrenez cette déclaration remarquée du patron de la CFTC, Gary Gensler le 7 juillet dernier : "la commission veut réfléchir à imposer des limites de position d'une façon cohérente, pour tous les marchés et à tous les participants, y compris les fonds indexés et les ETF." Sont visées par ces plafonds, entre autres, les grandes banques américaines : pas question de les renflouer à coups de milliards pour les voir ensuite tout miser au casinuméro pétrolier... et de les voir rechigner à prêter aux particuliers et aux entreprises ! A titre d'exemple, 40% des revenus de Goldman Sachs en 2008 provenaient du trading. Cette banque, de même que JP Morgan, le repreneur de Bear Sterns, envisage à présent de se diversifier dans le trading de pétrole "physique". Et comme par hasard, 10 jours plus tard...Barclays se dépêchait de publier une étude détaillée expliquant, chiffres à l'appui, que contrairement à certaines idées reçues, ce sont les facteurs fondamentaux qui font varier les cours des matières premières -- et pas du tout la spéculation... "Nous allons mettre au pas les marchés du pétrole..."Le 6 août, un autre régulateur, la Federal Trade Commission, finalisait un règlement qui permet de sanctionner les manipulations sur le marché pétrolier par des amendes allant jusqu'à un million de dollars par jour... "Nous allons mettre au pas les marchés du pétrole", a déclaré le président de la FTC, Jon Leibowitz. "Et si nous repérons des sociétés qui manipulent le marché, nous ne les lâcherons pas." Les producteurs de gaz montent au créneauEnfin, la semaine dernière, ce sont les ténors du gaz naturel que l'on a vus monter au créneau. Devon Energy et Chesapeake affirment que les contrats OTC non garantis sont la clé de voûte de leur hedging : c'est-à-dire qu'ils leur permettent de se couvrir contre les variations des cours. Un passage par une chambre de compensation impliquerait pour eux des appels de marge ruineux, sans compter que la standardisation des deals les empêcherait de mettre en oeuvre leurs opérations de couverture les plus pointues... La spéculation peut donc se révéler fort utileTout d'abord, la spéculation constitue un bouc émissaire facile. La vérité, c'est que l'industrie mondiale, hautement financiarisée, a besoin d'un marché global de matières premières dynamique ; et que la spéculation y joue un rôle clé, parce qu'elle assure la liquidité vis-à-vis des hedgers. Je vous explique... concrètementDisons, par exemple, que vous êtes un acteur physique du marché pétrolier : fabricant de plastique, vous consommez du pétrole. Comme vous n'avez pas les moyens d'entretenir de larges stocks, vous l'achetez au fur et à mesure, ce qui expose votre activité aux variations des cours : il vous faut une assurance contre une éventuelle flambée du baril, sinon vous pourriez mettre la clé sous la porte. Vous êtes dans une situation de hedging, ou stratégie de couverture. Seulement, si le secteur anticipe que les cours vont grimper, vous aurez du mal à trouver un assureur compatissant... A moins qu'un spéculateur, prêt à prendre le pari que les cours vont dévisser -- c'est un risque, mais les gains seraient pour lui à l'avenant -- ne soit là que pour vous vendre exactement le produit qu'il vous faut. Et puis la spéculation joue dans les DEUX sens !Il ne faut pas oublier non plus -- on l'accuse souvent de pousser les prix vers les sommets -- qu'elle s'exerce aussi à la baisse ! Les accélérations enregistrées récemment sur les cours pétroliers (35 $ le baril en février) sont là pour en témoigner. Elle est donc un facteur d'équilibre du système, à condition toutefois que trop d'acteurs ne passent pas, en même temps, dans le camp des spéculateurs. C'est une dérive de cette sorte que certains analystes ont pointée du doigt dans la formation, puis l'éclatement de la bulle des matières premières, l'année dernière. Or de ce point de vue, -- n'en déplaise à Barclays -- il semble bien que la spéculation ait contribué en bonne partie à la flambée des cours pétroliers entre 2006 et 2008. Elle est donc loin de n'avoir que des bons côtés, et je vous dirai demain pourquoi.Autres articles sur le même thème : Votre accès aux marchés des matières premières va-t-il être limité ? (II)
• L'or pulvérise seuil des 1 000 $ l'once ; les 1 032 sont en ligne de mire
  On commençait à trouver le temps long...Par deux fois l'once s'est frottée au seuil psychologique des 1 000 $, sans jamais pouvoir tenir la performance dans la durée. Depuis six mois, l'or nous tient en haleine, mais n'en finit pas de décevoir les anticipations de ses plus fervents adulateurs. L'or végète, l'or dort, l'or s'assoupit... rien à en tirer ! Il va, vient, mais jamais ne tranche dans le vif. Effervescence au coeur de l'équipeSans relâche, Simone, Marc et moi-même avons scruté l'or sous toutes ses coutures dans L'Investisseur Or & Matières et L'Edito Matières Premières & Devises. Pour vous. Jusqu'à ce jour de retour de vacances fin août... Notre analyste Marc Dagher vient me voir dans mon bureau et me dit qu'"un triangle est en train de se mettre en place sur l'or, la probabilité est forte qu'on en sorte très violemment par le haut ; l'or pourrait être propulsé à 1 000 $". Nous sommes le 27 août, l'or cote 950 $...... et Marc écrit à ses lecteurs dans L'Investisseur Or & Matières (IOM pour les intimes) : Depuis le sommet de février dernier, les cours de l'or pourraient être en train de dessiner une figure de continuation en triangle correctif (noté ABCDE sur le graphique ci-dessous)". La validation de cette figure, à savoir la sortie du cours de l'or par le haut, serait un signal d'achat fort. Marc enchaîne sur son scénario : " la première résistance à considérer se situe sur les 967 $ -- soit la partie supérieure dudit triangle. Une fois ce niveau dépassé, plus rien ne devrait empêcher les cours de l'or d'aller tester la zone psychologique des 1 000 $ avant que de faire un retour sur les plus-hauts historiques de mars 2008 situés vers les 1 032 $ l'once. Notez bien que, si nous avons raison sur notre hypothétique triangle, ce dernier niveau aura de fortes chances d'être non seulement atteint, mais dépassé !" Il ne nous restait plus qu'à attendre la validation de la figure... [NDLR : Pour profiter de la configuration historique de l'or qui devrait amener le métal à franchir des records à 3 000 $ - faites confiance à Marc Dagher et à tous les spécialistes de l'Investisseur Or & Matières ! Cela fait des années qu'ils se préparent à cette envolée du métal jaune – ils ont tout prévu pour vous aider à doubler voire tripler vos investissements : pour en savoir plus...] Comme prévu, quatre jours plus tard, l'or sort violemment du triangle par le hautNous sommes le 2 septembre. Regardez. Un graphique vaut mieux qu'un long discours... En moins de 48 heures, l'or est propulsé de 950 $ à plus de 990 $. Ce matin, il cotait 1 007 $. Le scénario de Marc était d'une précision d'orfèvre, tant dans le timing que dans les objectifs. Très impressionnant... La dynamique haussière est à nouveau en place. Fin de la pause...L'or a fait voler en éclats non seulement la forte résistance des 967 $ dont Marc vous a parlé, mais aussi le seuil psychologique des 1 000 $. Tout ça alors que les marchés actions sont actuellement bien orientés et que le cours du brut est clairement sur une tendance court terme baissière. Ce qui aurait dû freiner l'or ! Il n'en a rien été. C'est vous dire la puissance du mouvement. En revanche, le dollar vient en soutien à l'orDans son analyse du 27 août, alors que l'euro/dollar flirtait avec les 1,40, Marc exposait à ses lecteurs de l'IOM son scénario haussier et son objectif : 1,4685. Nous sommes en bonne voie puisque l'euro/dollar cote à l'instant 1,4445. Tout se tient... Et maintenant ? The Big Picture is Bullish !, comme diraient les Américains...Si l'envolée soudaine de l'or est clairement "technique et spéculative" à l'origine, elle est aujourd'hui soutenue par les investisseurs "fondamentaux" qui affluent à nouveau vers les ETF adossés à de l'or physique. Septembre est statistiquement une période faste pour l'or. Car la demande d'or de la bijouterie devrait elle venir en soutien du fait des fêtes chinoises et indiennes dans lesquelles le métal fin joue un rôle culturellement très important. Au stade où nous en sommes, il y a de fortes chances que nous revenions sur les 1 032 $, fameux record historique du 13 mars 2008. Si nous franchissons ce cap, la voie des 1 200 $ s'ouvre. Vous savez ce qui pourrait nous faire basculer dans ce scénario ?L'essoufflement des marchés actions. Et le retour de l'aversion au risque. Après l'incroyable hausse des marchés ces derniers mois, toutes les anticipations économiques ont été intégrées dans les cours. Et il n'y a plus vraiment beaucoup de carburant pour alimenter cette hausse. Il faut confirmer maintenant... Or les volumes se réduisent, les marchés sont nerveux et chaotiques, les "coups de semonce" se multiplient. L'alerte est donnée et le doute s'installe, même si toutes les occasions de pousser les cours à la hausse sont saisies par les traders qui n'ont qu'un seul objectif : la plus-value court terme. Il n'y a plus qu'eux sur le marché ! Et pour l'instant encore, ils jouent la hausse. S'ils retournaient leur veste dans les prochains jours -- et ils sont capables de le faire à la vitesse de l'éclair --, les 1 032 $ l'once voleraient en éclats à leur tour. Patience et longueur de temps font plus que force ni que rage...Autres articles sur le même thème : L'argent a repris 100% sur ses plus bas et son potentiel reste intact

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